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操我我操卫士通前3个月亏凶了定增项目或将“补血”低烧吃什么药

  ■本报记者 林珂

  业绩增速逐年下滑的卫士通(002268)2017年开局不利,亏损金额同比大幅增加。在接受《金融投资报》记者采访的业内人士看来,一季度是卫士通业绩低点,短期内公司业绩亏损加剧,二级市场压力加大;但中长期来看,随着定增项目释放利润,公司业绩明显好转可以预期。

  多重因素拖累业绩

  近日卫士通发布业绩预告称,由于一季度部分重大项目因客户方原因执行延后,导致营业收入同比下降;另外,募投项目加大投入、公司控股子公司中电科(天津)网络信息安全有限公司引进高级技术人才导致同期费用上升。因此,公司一季度利润同比大幅减少。预计2017年1月至3月归属于上市公司股东的净利润亏损9000万元-11000万元,2016年同期公司亏损4288.96万元。这一组数据显示,卫士通一季度亏损金额同比出现明显增加。《金融投资报》记者发现,尽管卫士通业绩存在明显的季节性,但1亿元上下的亏损也明显低于市场预期。就近几年来看,公司业绩增速在逐年下滑。卫士通业绩快报显示,2016年实现营业收入17.98亿元,同比增长12.21%;实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增长4.69%。净利润增速出现持续下滑态势。

  虽然卫士通各项业绩指标稳健增长,但净利润增速明显低于收入增速,同时也明显低于市场预期。业内人士表示,公司销售费用和管理费用大幅增长,在北京办公楼购置和研发中心建设的成本增长,均降低了公司整体盈利水平,进而拖累盈利增速。“虽然对业绩增速不高早有预期,但不到9%的净利润增速,仍低于我们之前预期。”

  资产整合预期仍存

  短期业绩波动明显加剧,但市场对卫士通中长期增长持乐观态度。可以看到,公司定增已经完成,项目达产后业绩将出现爆发性增长。

  今年1月6日,卫士通发布公告称,收到证监会核发的《关于核准成都卫士通信息产业股份有限公司非公开发行股票的批复》。3月22日公司发布公告,以非公开发行股票的方式,向7名特定对象发行人民币普通股,目前已完成验资,于2017年3月23日发行上市。本次发行募集资金总额为26.93亿元,发行价格为29.45元。至此,卫士通定增最终完成。

  就定增方案中项目财务评价来看,卫士通募投项目全部达产后,预计年销售收入合计达到26.83亿元,年均净利润合计为5.45亿元。不论从营业收入还是净利润来看,均远超出公司目前水平,即便考虑到股本扩张摊薄收益,业绩依旧将出现爆发式增长。

  有行业分析师表示,卫士通成本波动有望逐渐趋稳,业绩改善有望在短期内出现。中长期来看,公司定增已获批,定增项目释放利润,将为公司中长期提供强有力的业绩支撑。《金融投资报》记者注意到,作为集团的重要上市平台,卫士通未来继续资产整合也在市场预期之中。有券商就表示,在军工国企改革大背景下,卫士通有望成为中电科集团继续整合信息安全资源的上市平台。受益我国信息安全产业高速发展,公司业绩进入快速增长通道。公司作为信息安全“国家队”,战略地位重要,未来存在继续整合集团相关资源的预期。

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