江苏玉龙钢管股份有限公司

　　1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

　　近年来，在面临复杂的国内外和较大的下行压力背景下，中国经济进入新常态，供给侧成为包括钢管在内的传统制造业不可逾越的选择。目前整体钢管行业面临着外需空间不足、内需潜力有限的市场局面，订单普遍回落，市场竞争日趋白热化，行业空间受到较大程度的挤压。尤其是受国内油气行业调整以及大型油气管道建设放缓的影响，钢管行业市场需求持续下滑，产能相对明显过剩。

　　报告期内，面对复杂的经济形势和激烈的市场竞争，公司全力拓展业务，但仍未扭转业务大幅下划的趋势。报告期内，公司实现销售量22.81万吨，较上年同期减少28.00%，公司实现营业收入72，796.11万元，较上年同期减少46.26%；实现归属于上市公司股东的净利润2，778.09万元，较上年同期减少68.04%。公司营业收入减少的主要原因是钢管市场上半年需求依旧不足，公司产品销量及销售单价与去年同期相比下降幅度较大；净利润下降主要原因是在营业收入下降的同时，产品毛利额降幅较大，导致净利润大幅下降，盈利状况变差。

　　1、报告期内，面对持续低迷的国内市场，公司积极尝试“走出去”的发展思，开拓海外市场。2016年2月，公司第三届董事会第十八次会议、公司2016年第一次临时股东大会审议通过了《江苏玉龙钢管股份有限公司关于变更部分募集资金投资项目的议案》。公司拟在尼日利亚投资建设螺旋埋弧焊钢管生产线PE防腐生产线一条，以增加在尼日利亚油气管道市场的份额。相关生产设施正在投资建设过程中。

　　2、继续加强国内外市场的业务拓展，深度挖掘市场需求。在公司不懈努力下，报告期内与山东科瑞签订了累计约为12万吨直缝埋弧焊接钢管供货合同，金额共计4.07亿元，将主要于2016年下半年实现销售收入。该订单金额较大但不具有可持续性，该订单金额占公司2015年度经审计营业收入的18.27%，占报告期营业收入的55.91%。

　　3、通过现金管理提高资金回报，增加投资收益。在央行连续降准降息的大背景下，公司严格按照中国证监会《上市公司监管第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、上海证券交易所《上市公司募集资金管理办法（2013年修订）》等有关履行决策程序，对公司闲置募集资金进行现金管理。报告期内，公司使用闲置募集资金和自有资金购买保本理财产品累计取得利息收益571.39万元。通过强化银企合作并加强现金管理，有效降低财务费用，增加公司投资收益。

　　2016年下半年，公司将以全年董事会目标为指导，深度挖掘市场需求，密切重大油气工程动向，不断获取市场机会；加强公司内部、外部资源整合，落实业务模式创新，降本增效；开展新产品的研发和推广，提高产品竞争力；进一步规范企业管理制度和业务流程，推进公司信息化管理，提高管理效率。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要是本期银行借款及支付股利减少所致

　　营业税金及附加变动原因说明:主要是交纳的城市建设税及教育费附加增加所致；

　　截至2016年6月30日，公司2014年度非公开发行的募投项目已累计使用募集资金47，016.92万元，其中含补充流动资金15，000万元、闲置募集资金购买保本理财产品20，000万元；鉴于国内管道需求不振，公司将原募投项目“江苏螺旋埋弧焊钢管项目”及“四川3PE防腐生产线项目”变更为投资建设尼日利亚年产8万吨的高钢级螺旋埋弧焊钢管生产线PE防腐生产线一条，截至报告期末，新项目已累计投入募集资金9，212.22万元；此外，为提高非公开发行募集资金的使用效率，报告期内，公司继续使用部分闲置募集资金临时性补充公司流动资金和购买保本理财产品。

　　2016年上半年销售钢管22.81万吨，受油气管道建设放缓、国内需求低迷的影响，上半年公司产品销量和毛利额与去年同期相比下降幅度较大。下半年公司将持续国内外重大油气输送管道工程，继续加大力度开拓海外市场，降本增效，力争全年完成既定目标。

　　公司主要产品包括直缝埋弧焊管、螺旋埋弧焊管、直缝高频焊管、方矩形焊管四类，产品生产规格广，可满足下游不同钢级、管径、壁厚钢管需求。公司投资研发的合金管目前已通过中国石油集团石油管工程技术研究院、中国石化工程建设有限公司、中石化洛阳工程有限公司等石化领域专家的审定，主要应用于电厂、高温高压锅炉、石油炼化和煤化工等高温高压下的设备制造和流体输送。2014年非公开发行募集资金投资项目“江苏复合双金属直缝埋弧焊接钢管项目”具有高强度、高耐腐蚀性、低价格等优势，该产品于2014年研发试制成功，主要应用于具有高腐蚀性的石油天然气集输管道和输送管道、强腐蚀性的化工介质的输送管道及装置的制造、海水淡化装置的输水管道及海水热交换器制造、火力发电热交换器用管及饮用水输送管道等。公司还依托产学研合作单位南京航空航天大学开展了针对海底油气输送用高强韧、高厚径比、抗大变形、耐蚀钢管的研究，已自主开发了一整套成型—焊接—扩径—防腐海洋油气输送管道中试生产线。中试产品已被山东科瑞石油装备有限公司、中海油试用，主要性能指标均达到国内外同类产品先进水平。公司不断根据市场需求、技术发展趋势来完善产品品种结构，来满足客户多元化需求，增强应标竞争力。

　　由于钢管体积、重量大，运输成本占比也较高，所以其销售有一定的销售半径，而公司在华东、西北、西南地区都有相应的生产，并且计划在尼日利亚莱基自贸区投资建厂以期进一步打开销售市场。（1）母公司地处长三角地区，经济活跃，水陆交通发达，运输条件便利，且贴近国内焊接钢管的主要消费市场，在生产经营条件上具有天然的区位优势。同时，沿江、沿海港口众多，海上运输较为便利。（2）新疆伊犁公司贴近石油、天然气的开采及煤化工等建设，但由于目前各项目都有延迟开工迹象，为避免大项目延迟开工、下游客户过于集中造成持续亏损，公司已于2015年完成螺旋钢管生产线的处置和转让，目前新疆伊犁已无主要生产设备。 (3）四川德阳公司地处四川地区，人口众多，有一定的城市管网市场需求。同时，有一定的页岩气的市场前景。（4）公司计划通过设立尼日利亚子公司，占居非洲能源大国的油气管道本土化生产的先机，通过扩大产能，争取向外辐射整个中东地区，从而扩大石油产出大国的油气管道市场份额。目前尼日利亚厂区正在加紧建设中。

　　公司是高新技术企业、江苏省管理创新优秀企业、江苏省民营科技企业，引进和培养了一批高素质工程技术人员和技术工人队伍。公司成立了螺旋埋弧焊接钢管技术组、直缝埋弧焊管技术组、直缝高频焊接钢管技术组和方矩形焊接钢管技术组、生产技术部、质量部、理化试验中心和技术情报资料室等多个部门，覆盖焊接钢管制造全程的技术研发和管理体系；公司还走产、学、研相结合的道，依托南京航空航天大学开展海底油气输送管的研究。公司通过设立技术攻关小组、联合高校、科研院所等方式，不断提升技术及工艺装备水平，致力新产品的技术更新及，为公司的持续发展打下了的基础。

　　公司作为一家有着30多年钢管生产经验的大型民营焊接钢管生产商，产品获得了多家国际跨国公司的认证，顺利进入阿布扎比陆上石油公司(ADCO)、卡塔尔石油化工公司、北欧化工、天然气公司（CNRL）、美国石油协会（API）、挪威船级社（DNV）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）等国际机构的供应商采购体系。公司在国内油气输送领域深耕多年，保持着广泛良好的客户合作关系基础。成为中石油、中石化、中海油等国内知名能源企业的一级合格供应商并获得新奥能源控股有限公司的物资供应商网络会员证书、中油中泰燃气投资集团有限公司市场准入证等证书。

　　依据公司的实际经营情况及进一步完善海外战略布局的需要，公司拟在尼日利亚投资建设螺旋埋弧焊钢管生产线PE防腐生产线一条，以扩大石油产出大国的油气管道市场份额。为此，公司拟变更2014年度非公开发行的部分募集资金投向，具体调整情况如下：变更的募集资金投资项目为“江苏螺旋埋弧焊钢管项目”，投资总额为15，700万元、“四川3PE防腐生产线万元，此次涉及变更投向的募集资金共计24，450万元，占本次实际募集资金总额的46.01%。公司拟将变更后的募集资金投资建设尼日利亚年产8万吨的高钢级螺旋埋弧焊钢管生产线PE防腐生产线一条，由玉龙莱基负责实施。新项目总投资金额不超过5，000万美金，公司将和优名集团有限公司通过对玉龙增资的形式进行投资，对玉龙增资后再转投玉龙莱基。剩余募集资金（包括利息）全部用于补充流动资金。

　　根据募投项目的实际资金需求，为提高募集资金的使用效率，经董事会、监事会审议通过，董事发表了明确同意的意见后，报告期内，公司使用部分闲置募集资金购买保本理财产品和临时性补充公司流动资金。

　　公司于2016年4月19日、2016年5月11日分别召开第三届董事会第十九次会议和2015年年度股东大会审议通过《公司2015年度利润分配方案》，决定以2015年末总股本786，237，760股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），共计派发现金红利39，311，888元。公司于2015年5月24日披露《公司2015年度利润分配实施公告》，现金红利于2016年5月31日发放完毕。

　　(二) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

　　4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

　　4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。

　　4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

　　本期合并财务报表范围发生变化，无锡中油玉龙防腐有限公司注销，本报告期不在合并范围中。详见合并范围的变更和在其他主体中的权益的附注。

　　4.4 半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。

　　峰会将重申避免竞争性贬值。峰会将支持扩大SDR的使用范围，这将助推人民币国际化。峰会将推动绿色金融发展，是一个新亮点。峰会将承诺促进结构性，推动基础设施投资。峰会将讨论全球经济面临的新的不确定性。

　　人工智能和区块链这两个技术，在未来会使数字货币在金融市场当中的使用权重大大增强。同时可以彻底人和金融机构之间的关系。所以在大数据意义上，未来的金融机构的核心能力不是存量的，而完全是增量的变化。

　　从应用负利率的实际情况来看，目前效果并不令人满意，反而，出现了有悖于负利率实施初衷的五大矛盾，值得保持。

　　如果剔除学区等非经济因素，一线城市房地产的投资价值并不大，其关键原因在于一线城市价格过高，透支了住房价格的未来上涨空间。从长期投资价值来说，大多数一线以上，住房通过出租获取的年化投资收益率仅为1%左右。