二月股市系列评（1）意外大涨大跌，未来市道如何？

成也萧何，败也萧何。

2月之初，国内新冠肺炎疫情之下，春节后A股怎样复市？一百个人一百个人说大跌。果然，复市第一天大盘大跌七八个百分点。但是，随后从第二个交易日开始，大盘几乎天天上升，从低点到高点的17个交易日（至2月25日），升幅最大的创业板指数涨了14天，大涨近三成；升幅最小的上证指数高点提前在2月21日看到，15个交易日里也涨了13天，涨近14%。

对于国内新冠肺炎疫情下股市的这个涨法，一百个人起码有九十个人说想不到，大有“因祸得福”的味道。

 A股大盘（上证指数）的高点为什么是2月21日？

因为在国外，这个时候新冠肺炎疫情也意外蔓延了，以美股为首的外围市场开始加速下行。此前的2月19日，纳斯达克指数还在创历史新高。在刚刚过去的这个交易周，道琼斯指数天天大跌连跌5天，最多跌去4311点，最大跌幅超过15%，最终拖累了原本高涨的A股，四大指数一周跌幅达到五六个百分点，周五一天便跌去了4个百分点左右，各种股票群里，A股投资者一片哗然。

无论国内国外，如此重大疫情之下，暴涨暴跌的市况该如何应对？大形势的判断是首要的。这个事情平时也是要常常做的，在这种大波动的时候更凸显其重要性。此前，美股还走在超过10年的牛市道上，这次暴跌是牛市结束的开始吗？A股自从去年1月4日见底以来，已经走上回升市道回到了年线之上运行，经此折腾，是否又要来一次大转势？

对此，见仁见智，众多的研究报告也说法不一，听谁的好呢？笔者认为，听谁的都好，但最终一定要听听“现实君”的。理论上，有说跌幅超过两成的是熊市，有说跌破年线或者半年线的是熊市，这都是“事后说”。有没有“事中说”，有的，笔者推荐看中长期趋势线，如果这条趋势线有效跌破了，也就基本八九不离十。还有没有“事前说”，很多人也说有，但最好不迷信。

那么，立足于当下，几大指数目前这条可以参考的所谓中长期趋势线在什么位置呢？笔者以自己的研判列于后，仅供参考：上证指数2970点（周五收报2880点）、深成指10240点（周五收报10980点）；美股方面道琼斯指数周五收报25409点，其有一条中期趋势线位于27700点，另一条中长期趋势线位于24300点。由此总体看，当前市场形势还并不是太坏，大趋势仍在，不必过于悲观。这是个大的震荡市道，跌多了会反弹，涨多了也调得快，反反复复，直至归于平稳。